冯素梅因去法租界拿情报而被日本人围困在了法租界，而蓝青瑶也因为跑得慌乱丢失了证件，出不了日租界。蓝青瑶被小仓抓了回去关进了武藤洋行的大牢，眼看着心上人出不来又被抓走的冯九思心痛如刀绞。冯素梅想再从那条暗道回英租界，但那里已经有大春等日本特工把守住了，所以她也被下仓抓了起来，带到了武藤洋行。
小仓一直认为冯九思是共产党人“四爷”，抓到冯素梅后，他打算诱捕冯九思，所以打电话给周孝存，让他用冯九思来换回冯素梅。周孝存决定去见小仓，见到冯素梅无恙，他便承认起自己是“四爷”，想以此来解脱冯家姐弟俩。他向小仓叙述了一系列轰动大案，说都是自己的策划。其实他也在透露给冯素梅自己是怎样一步步清楚了她的“四爷”身份的。
炸死陈默，是因为他在投靠国民党之前掌握了大量共产党人的秘密。炸车站仓库，夺军火是幌子，抢到药品才是真正的意图，要知道在前线药品比军火重要。留冯九思在身边活跃着，其实是拿他当幌子掩护自己。说到“财神”，周孝存说在天津，“财神”只与他这个“四爷”单线联系。
起初他们的联络点是约克道的徐记裁缝铺，那天被电讯测位车测到后给端了。本来他已逃无可逃，但渡边却误抓了冯九思。那次后，联络点便转移到了戈登道的别墅区，以一个死人的名义在戴尼斯隔壁租了一间房子。至于现在的联络点，周孝存停了下来，向小仓开出条件，放冯素梅走，他与小仓合作。否则，他嘴里含有氯化氢，可以随时死掉，让他们得不到任何情报。
小仓还不太相信他说的，但此时与周孝存的合作才是有利的。小仓答应了孝存的合作条件，正要放走冯素梅，日特大春来禀报冯九思来了，要见小仓。
原来就在周孝存为救冯素梅在武藤洋行与小仓谈合作时，有两路人马都在攻击的路上。一路是冯九思和万掌柜、杨炳新带领的共产党人，准备不惜任何代价救出“四爷”，拿到情报。另一路是纪站长带领的军统特工，他们则不仅为了除掉被他们认为的叛党叛国者周孝存，还要抢出共产党人“四爷”。这股军统势力比起地下共产党组织的力量还要强大。纪站长已经下令对周孝存格杀勿论，也难怪周孝存要为保护妻子而放弃信仰去做了“变节”的事。
冯九思的到来，也承认是“四爷”的做法，让小仓改变了与周孝存合作的计划，他要把这些到他这里来的人全部扣押下来。
看看约定时间到，等在外面的杨炳新和万掌柜带人冲进洋行。同时冲进洋行的还有以刘全为首的军统特工。外面枪响，冯九思与周孝存在里面也动起了手，先控制住了小仓，杀掉了大春等日特，冯九思又去救出了蓝青瑶，撤出时，刘全还要把冯素梅留下。
周孝存怒斥他，面对日寇，还要自己人打自己人吗?这里没有共产党，只有中国人。刘全醒悟，带人断后，让周孝存他们赶快撤离。日本士兵蜂拥而来，刘全英勇战死，他没有丢中国人。
到了警务处，杨炳新用枪逼住周孝存问他，吉田事件是不是他干的，为此死去了那么多的共产党，他要偿命，周孝存承认是。
冯九思要求周孝存跟他们走……
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